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炒股新热点:“T+0”催生多只涨停股!明天还会涨吗
2020-06-24 16:33

   中国经济周刊-金台资本组记者孙庭阳6月1日,A股红盘,130多只股票涨停。 其中,券商股和金融IT股位居强势板块前列,44只券商股全部跑赢上证指数,有3只涨停;金融IT股票更强,9只相关个股4只涨停,最弱的股票也跑赢上证指数超过3个百分点。 这些股票上涨的大背景之一是上交所表态研究引入T+0(编者注:日内回转交易制度)交易。 5月29日,在回应2020年全国两会期间代表委员关于科创板制度供给的建议时,上交所表示,将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

   券商和金融IT是领头红股券商股和金融IT股上涨,与各证券公司对推行T+0给出的评价不谋而合。 上交表示研究引入T+0后,各证券公司对此推出的研报普遍提到,T+0将增加交易量,证券公司所收取的手续费,即经纪业务收入将增加,证券公司直接受益。

   同时,提供金融IT的公司,因金融IT需求增加,也能间接受益。

   例如,安信证券就提到,T+0交易为股票市场流动性改善提供了基础,融资渠道拓宽和成本的降低,有利于券商改善盈利质量,且为市场交易提供更多合规的杠杆资金支持,假设市场情绪出现大幅改善,券商业绩和股价弹性将凸显。 T+0交易,即当天买入股票当天可以卖出。 现在A股市场实施T+1制度,当天买入的股票,只能次日卖出。

   如果买入后股价下跌或投资人反悔,也只能次日再行卖出。 T+1制度,虽抑制了投机,但也降低了股票市场流动性。

   《中国经济周刊》记者发现,领涨的券商股中,有些公司的经纪业务收入对主营业务收入贡献确实较大。

   如中银证券()、南京证券(),占比都在40%以上。 也有少的,如红塔证券(),2019贡献占比约10%。 卖水给采矿工人,比采金矿更赚钱。 为金融行业提供IT服务的公司,股价涨幅更猛。

   财富趋势()、金证股份()和顶点软件()等,股价均涨停。 这些金融IT软件公司,既有很早上市的恒生电子,也有科创板新股如财富趋势。

   恒生电子2003年上市,股价最牛的2014年上涨了174%,后因明知客户经营方式,仍向不具有经营证券业务资质的客户销售HOMS系统,被没收非法所得并处罚款合计亿元,在2016年、2017年股价连续盘整两年。

   财富趋势今年4月27日刚登陆科创板,为证券公司等金融机构建设投资者行情交易终端、终端用户信息系统以及客户服务系统,6月1日收盘价为元/股。 25年前实施T+0,市场曾剧烈波动T+0在A股市场不是新名词,25年前在A股市场曾经实施过,后因为了防范风险而停止。 1992年12月24日,上交所率先对A股和基金推出了T+0。

   次日,即12月25日,上证指数大涨%。

   其后一个月(1992年12月24日至1993年1月24日),上证指数上涨50%,深综指同期上涨27%。 在上交所实施T+0约一年后,即1993年11月22日,深交所也实施T+0。 而这一次改动,指数并未同时上涨。

   其后一个月(1993年11月22日至12月22日),深综指下跌11%,上证综指同期跌幅也基本相同。 实施T+0的1994年A股波动剧烈。

   有60%的股票振幅超过100%,其中20%的股票振幅超过200%。

   实施T+1的2001年,上证指数涨跌幅与1994年接近,但只有5%的股票振幅超过100%,1%的股票振幅超过200%。

   基于防范股市风险的考虑,1994年10月5日,国务院证券委决定自1995年起取消T+0回转交易,实行T+1交易制度。 沪深两市的A股和基金交易又改回了T+1交收制度,并且一直沿用至今。

   此后,关于交易实施T+0或T+1,市场争议不断。 在2015年两会期间,希望实施T+0的言论再度升温。 时任证监会主席肖钢指出,当时各界对是否重新实施T+0交易机制还有不同意见,市场换手率较高、流动性也不缺乏,因此还没有恢复的必要,证监会没有决定,也还没有考虑马上恢复T+0交易机制。

   2016年,央行在《中国金融稳定报告》中指出,虽然股票市场T+1的交易制度限制了交易频率,但投资者仍可通过当日归还融券变相实现高频交易。 目前,我国资本市场制度建设尚不完备,各类机构投资者的风控体系尚显薄弱,中小投资者的非理性行为依然突出,在相关环境没有根本性改变的情况下,贸然恢复股票T+0交易不仅无助于提高市场效率,还可能助长高频交易,加剧金融投机氛围,诱发系统性金融风险。

   2019年科创板开板,在交易制度上创新颇多。 如涨跌停调整到单日20%,但依然实施T+1交易制度。

   同时,科创板设置了投资门槛,如证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元参与证券交易24个月以上。 值得注意的是,现在,监管层对不合规的证券交易实施高压态势,近几年连续查处内幕交易。

   并且,监管层不断曝光场外配资黑名单。

   5月27日,四川证监局、福建证监局公布辖区内场外配资黑名单。 稍早之前,天津证监局、北京证监局、广西证监局和深圳证监局,先后发布场外配资事项风险警示和黑名单,提升投资人须远离。

   截至6月1日,不到两个月时间内,各地证监局已将150多家场外配资黑名单曝光。

   责编:吕江涛。

 
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